（原标题：实控东谈主三度“卖股还债”，400亿光电龙头欧菲光巢湖技俩或遇阵痛）

蓝鲸新闻12月19日讯（记者 徐晓春）一年的时辰内，欧菲光的实控东谈主蔡荣军三次通过非走动过户的模式偿还债务，其所按捺股权从19.63%换取下落至14.09%。三次走动敌手方均为国资配景，这次蔡荣军与巢湖科技的非走动过户订价为9.107元/股，仅为刻下欧菲光股价的7成把握。

限制12月19日，欧菲光的股价收于12.73元/股，总市值为421.56亿元。这家超400市值的光电龙头正遇阵痛期。

看成光学行业头部企业的欧菲光在2020年把握就启动与合肥国资进行深度配合，公司操办投资数十亿在巢湖成就智高手机、智能汽车等家具用的光学镜头产线，但沟通了四年的技俩两度延期，于今未能落地。到三季度末时，欧菲光欠债率攀升至79%以上，公司将上述技俩所募资金暂时用于补流。

相通转让股份还款，蔡荣军资金压力涌现

12月17日，欧菲光公告，公司控股鞭策欧菲投资控股有限公司（以下简称“欧菲控股”），尽头一致举止东谈主裕高（中国）有限公司（以下简称“裕高中国”），以非走动过户的模式补偿向巢湖生态科技发展有限公司（以下简称“巢湖科技”）的欠款，欠款总金额约为5亿元。

巢湖科技由巢湖市东谈主民政府办公室100%捏股，走动之后，巢湖科技将捏有欧菲光1.66%的股份。同期，欧菲控股、裕高中国捏股比例差异下落为8.84%、4.6%，欧菲控股仍然为欧菲光控股鞭策，公司实控东谈主蔡荣军平直捏有以及通过欧菲控股、裕高中国蜿蜒控股比例下落至14.09%。

具体来看，这次以非走动过户模式补偿欠款的源于2023年，欧菲控股向巢湖科技借款4亿元，并以其本人尽头一致举止东谈主裕高中国捏有的公司股份提供质押担保。两边商定2024年12月31日前偿还借款，限制12月17日，这次借款产生利息约9955万元。按照最长两年期借款谋略，以此谋略欧菲控股该笔借款利息率在12.5%把握。

客岁6月，欧菲控股在借款后初次以“偿还债务”为由，初次向巢湖科技质押了2500万股股票，占其所捏股份的7.49%。之后在6月、7月，欧菲控股和裕高中国两次将此前向巢湖市城镇成就投资有限公司（以下简称“巢湖城投”）质押的股份撤消质押，并同期再次向巢湖科技进行质押式回购业务，差异触及股份数目达到8592.16万股和1.23亿股。

近日，借款行将届满之日，欧菲控股盘算推算平直以质押证券处置过户的模式抵债。公告自满，欧菲控股、裕高中国差异将以172.42万股、5312.92万股股票补偿对巢湖科技的欠款，非走动过户价钱为9.107元/股。

而限制12月19日收盘，欧菲光股价为12.73元/股，这次转让的股权对应市值约7亿元。

转让股权偿债的步履背后，蔡荣军的资金压力涌现，2020年6月，蔡荣军为缩短本人欠债需求，在一个月内通过欧菲控股和裕高中国悉数减捏套现跨越8亿元。尔后，蔡荣军也通过为欧菲光引入战投鞭策、向国有本钱转让股份等模式，相通后撤。

把柄减捏新规，欧菲光这类合适破发的上市公司控股鞭策在二级市集减捏受限，一直有偿债压力的蔡荣军也不是第一次通过股份转让的模式进行还债，市集对其举动也存在“绕谈减捏”的质疑。

2020年，欧菲控股曾向巢湖城投借款8.95亿元，并以其本人以及一致举止东谈主裕高中国所捏股份进行质押，巢湖城投是巢湖市东谈主民政府办公室全资捏股的另一家公司。到2023年12月，欧菲控股和裕高中国就以向巢湖城投悉数转让8233万股股份的模式偿还债务，那时非走动过户价钱为6.643元/股，偿还债务总金额约为5.47亿元。

本年，欧菲控股在2019年向深圳市元鼎实业投资有限公司（以下简称“元鼎实业”）的借款也还不上了，元鼎实业背后由深圳市光明区国资委全资控股。4月，为科罚历史留传债务，欧菲控股和裕高中国以8.262元/股的价钱，向元鼎实业悉数转让了3582.67万股股份偿还借款，还款总金额约为2.96亿元。

募资换取用于补流，巢湖技俩难落地

看成光学规模头部企业之一，欧菲光现在的收益主要由智高手机、智能汽车、新规模三伟业务体系组成。基本是从2020年起，欧菲光和合肥市巢湖市政府启动在光学规模进行密切的投资配合。

2020年，欧菲光抛出67.58亿元的大手笔定增决策，召募资金操办用于高像素光学镜头成就技俩、3D 光学深度传感器成就技俩、高像素小型录像头模组成就技俩、研发中心成就技俩和补充流动资金。

定增中的高像素光学镜头成就技俩、3D 光学深度传感器成就技俩均将在巢湖市落地，同期欧菲光还将在巢湖成就研发中心。2020年4月，为了上述两个技俩，欧菲光特意成立了合肥欧菲光电科技有限公司（以下简称“合肥欧菲光电”）。

按照欧菲光的操办，高像素光学镜头成就技俩将瞎想坐褥适用于智高手机规模的手机镜头，预测达产后将酿成年产9.8亿颗手机镜头的产业规模。2020年6月定增预案走漏时，上述技俩皆仍是获取巢湖市发改委的技俩备案。

值得一提的是，该定增操办中，合肥市国资委全资控股的合肥市成就投资控股（集团）有限公司（以下简称“建投集团”）、合肥市高新区国有钞票管制局全资控股的合肥合屏投资有限公司（以下简称“合肥合屏”）容许差异出资12亿元、10亿元进行认购。

一年之后，欧菲光的定增几经蜿蜒终于落地，包括建投集团、合肥合屏认购的22亿元在内，欧菲光总共募得资金35.3亿元，为操办的一半把握。

于是，欧菲光砍掉了3D光学深度传感器成就技俩、研发基地成就等三个技俩，何况将高像素光学镜头成就技俩募资参预金额缩短至15.15亿元。同期，2021年启动谋求在智能汽车行业布局的欧菲光，其后又从这15亿募资等分出2亿元在巢湖成就适用于智能汽车、VR/AR等规模的光学镜片和镜头产线。

按照操办，这两个光学镜头技俩差异将在2023年2月和2026年1月达到可使用气象，但在2022年8月，募投技俩仍未动工的欧菲光初次将上述技俩延期一年。到2023年末时，欧菲光的高像素光学镜头成就技俩仍然未启动投资成就，这一次欧菲光将完工期限又往后延了两年。多番治愈后，于今难以落地。

本年上半年，泰西光达成商业收入95.36亿元，智高手机家具销售收入约为74.06亿元，占公司收入比例为77.66%。除此以外，欧菲光频年来在智能汽车规模参预极大眷注，上半年该部分业务收入约为10.68亿元，占公司收入比例约为11.2%，是欧菲光收入第二大的业务板块。

在多规模投资布局时，上市公司资金压力日渐涌现。限制2024年9月末，欧菲光钞票欠债率达到79.01%。

期末时，欧菲光货币资金约为17.1亿元，同期，公司仅短期借款就达到33.73亿元，较年头增长29%，账面资金不及以隐敝短期借款。此外，欧菲光还有27.58亿元一年内到期的非流动欠债、14.22亿元始终借款等带息欠债。

压力之下，欧菲光庸碌动用召募资金暂时补充流动资金。2023年7月，欧菲光闲置召募资金暂时补充流动资金的额度由6.5亿元提高至15亿元，本年7月行将到期时，欧菲光再将上限提高到15.5亿元。

从金额来看开云体育，15.5亿元的闲置召募资金基本便是欧菲光操办参预在巢湖的高像素光学镜头成就技俩等两个技俩标参预金额。